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“譜寫外匯管理改革開放事業(yè)新篇章”專題報道之四

記者  周琰

作為金融市場體系的重要組成部分，改革開放40年來，我國外匯市場生于毫末、起于累土，逐步實現(xiàn)從無到有、從小到大、從封閉到開放的轉(zhuǎn)變。特別是黨的十八大以來，外匯局緊扣黨的十八屆三中全會提出的“使市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用”，根據(jù)主動性、可控性和漸進性原則，推動外匯市場深化發(fā)展，重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革取得突破性進展，在宏觀調(diào)控、資源配置、匯率形成和風險管理中發(fā)揮了重要作用。

積極把握外匯市場發(fā)展機遇

改革開放前，我國實行統(tǒng)收統(tǒng)支的外匯管理體制，沒有外匯市場的經(jīng)濟基礎(chǔ)。改革開放后，為配合外貿(mào)體制改革，1979年8月，我國改革外匯分配制度，實行外匯留成管理，由此逐步產(chǎn)生了外匯調(diào)劑業(yè)務(wù)，萌生了外匯調(diào)劑市場，這是我國最早的外匯市場。1994年1月，我國開始實行銀行結(jié)售匯制度，形成了銀行對客戶市場，同年全國統(tǒng)一的、以電子化交易為平臺的銀行間外匯市場——中國外匯交易中心成立運行，保障了外匯資源在全國范圍內(nèi)根據(jù)市場情況合理流動。2005年7月21日，我國重啟匯率市場化改革，開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。2015年8月11日，人民幣對美元中間價報價機制進一步完善，匯率市場化程度進一步提高，我國外匯市場進入新的更高發(fā)展階段。

據(jù)悉，外匯局立足匯率彈性增強后企業(yè)的多樣化避險保值需求，上下呼應(yīng)，政策設(shè)計與銀行創(chuàng)新互動，點面結(jié)合，全面激活外匯衍生產(chǎn)品創(chuàng)新。2013年增加貨幣掉期本金交換形式，2014年進一步支持銀行為企業(yè)提供買入或賣出以及組合等多樣化期權(quán)業(yè)務(wù)，2018年允許遠期結(jié)售匯到期交割方式根據(jù)實際需求選擇全額或差額結(jié)算，進一步支持金融機構(gòu)服務(wù)實體經(jīng)濟防范外匯風險。目前，我國外匯市場已具有即期、遠期、外匯掉期、貨幣掉期和期權(quán)等基礎(chǔ)產(chǎn)品體系，基本滿足了各類市場主體的匯率風險需求。2017年，國內(nèi)外匯市場人民幣對外匯交易量24.1萬億美元，較1994年增長134倍，其中，銀行對客戶市場和銀行間市場分別為3.8萬億美元和20.3萬億美元，即期和衍生品分別為9.5萬億美元和14.6萬億美元，衍生產(chǎn)品交易量占比上升至歷史最高的61%，市場深度和廣度進一步擴展，為推進匯率市場化改革和支持市場主體適應(yīng)匯率雙向波動提供了有力保障。

40年來，我國外匯市場在對內(nèi)和對外兩個方向持續(xù)擴大開放。企業(yè)、個人在跨境貿(mào)易、投資和金融活動中的外匯交易需求在外匯市場上被充分、有序吸納；同時，作為市場核心的銀行間外匯市場逐步改變早先單一銀行的參與者結(jié)構(gòu)，非銀行金融機構(gòu)和非金融企業(yè)入市交易，多元化的分層結(jié)構(gòu)逐步形成。隨著金融市場對外開放和人民幣國際化推進，國內(nèi)外匯市場從封閉走向開放，各類境外機構(gòu)有序進入境內(nèi)市場。為進一步與國際外匯市場接軌，自2016年1月起銀行間外匯市場交易系統(tǒng)每日運行時間延長至北京時間23時30分。配合國內(nèi)金融市場開放，2017年完善銀行間債券市場境外機構(gòu)投資者外匯風險管理政策，為“債券通”境外投資者提供配套匯率避險服務(wù)，2018年允許QFII、RQFII開展外匯套期保值，外匯市場與債券市場、股票市場對外開放形成積極互動。

交易、清算、信息等金融基礎(chǔ)設(shè)施是保障金融市場安全高效運行和整體穩(wěn)定的基礎(chǔ)，健全基礎(chǔ)設(shè)施始終是外匯市場發(fā)展的一個重點，黨的十八大以來又取得新進展。2013年在銀行間外匯市場試運行交易確認業(yè)務(wù)，降低外匯市場操作風險。2014年擴大銀行間外匯市場凈額清算業(yè)務(wù)的參與主體和產(chǎn)品類型，試點開展中央對手清算業(yè)務(wù)。2015年在銀行間外匯市場推出標準化外匯掉期交易功能。2016年繼續(xù)推出標準化遠期和期權(quán)組合交易，同時開展交易沖銷業(yè)務(wù)，支持新一代外匯交易平臺建設(shè)，穩(wěn)步發(fā)展集中清算業(yè)務(wù)。目前，銀行間外匯市場已具有國際市場主流和多元化的交易清算機制，交易后確認、沖銷、報告等業(yè)務(wù)也廣泛運用于銀行間市場，提升了市場運行效率和風險防控能力。

外匯市場在40年發(fā)展進程中，緊扣防范金融風險主線，不斷改進市場監(jiān)管，努力創(chuàng)造公平、透明、競爭的市場環(huán)境，自1994年建立統(tǒng)一規(guī)范的外匯市場體系以來，有效應(yīng)對了1998年亞洲金融危機、2008年國際金融危機等諸多外部沖擊，始終未發(fā)生由市場自身運行引起的重大風險事件。同時，積極培育行業(yè)自律，2014年《銀行間外匯市場職業(yè)操守和市場慣例指引》發(fā)布，2016年，全國外匯市場自律機制成立并發(fā)布《中國外匯市場準則》和《銀行間市場（批發(fā)市場）交易規(guī)范專家組工作章程》，建立了政府監(jiān)管與市場自律并行的外匯市場管理新框架。